J9力姆泰克(836388)：专精电动缸及螺旋升降机产品 引领直线传动|日本zl
时间：2023-08-04 14:34:25 来源：ag九游会科技股份有限公司
电动缸及螺旋升降机为公司主要产品ღ✿，2022Q1-Q3 营收利润延续增长态势力姆泰克成立于2005 年ღ✿，主要从事直线传动设备制造J9ღ✿，产品包括电动推杆J9ღ✿、螺旋升降机ღ✿、精密伺服电动缸及六自由度模拟平台等精密电动伺服系统ღ✿。螺旋升降机与电动缸是公司的主要产品ღ✿，2019 年以来两种业务营收占比均超过40%ღ✿，其中2022H1螺旋升降机与电动缸业务收入占比分为46.75%日本zljzljzlj精品ღ✿、45.26%ღ✿。2022H1 公司产销量提升ღ✿，螺旋升降机与电动缸业务分别实现营收3156.5（+47.45%）ღ✿、3056.05 万元（+52.19%）ღ✿。
公司采取直接与客户对接的销售模式ღ✿，下游客户主要为汽车装备J9ღ✿、智能物流ღ✿、影视文化ღ✿、港口机械J9ღ✿、伺服智能装配等行业的成套机械装备制造商以及部分终端用户ღ✿，2021 年前五大客户合计销售收入占比为22.2%ღ✿，客户集中度较低ღ✿。从财务数据来看ღ✿，2022Q1-Q3 公司实现营收1.12 亿元ღ✿，同比增长40.32%ღ✿，实现归母净利润2499.65 万元ღ✿，同比增长7.89%ღ✿，营收及归母净利润均延续了增长态势ღ✿；2022Q1-Q3 公司毛利率为48.42%ღ✿，同比下降3.04pctsღ✿，净利率为22.39%ღ✿，同比下降6.73pctsღ✿，盈利水平下降主要由于原料价格上涨J9ღ✿，劳务成本提高日本zljzljzlj精品ღ✿、新设备投入员工薪酬提高所致ღ✿。
预计2023 年我国工业机器人市场规模为589 亿元ღ✿，电动缸国产化空间大工业机器人是公司产品主要下游应用领域ღ✿，其三大核心零部件减速器ღ✿、伺服系统和控制器分别占工业机器人成本构成的35%ღ✿、25%ღ✿、10%ღ✿。根据中商产业网数据ღ✿，2021年我国工业机器人市场规模为445.7 亿元ღ✿，预计2023 年我国工业机器人行业市场规模突破589 亿元ღ✿，按照伺服系统占据工业机器人25%的成本粗略估算ღ✿，2023 年国内工业机器人领域伺服系统市场规模为147.25 亿元ღ✿。目前我国国产电动缸主要以中低端产品为主ღ✿，行业整体国产化率低ღ✿。2014 年至2021 年ღ✿，国产电动缸产品均价从6050元/台逐步下降至4380 元/台日本zljzljzlj精品ღ✿。从市场占比来看ღ✿，2021 年我国电动缸需求已达到22.96万台ღ✿，而当年国产电动缸产量仅为5.59 万台ღ✿，国内产量对需求占比不足25%日本zljzljzlj精品日本zljzljzlj精品ღ✿，国产化提升空间较大ღ✿。根据共研网统计ღ✿，2021 年我国电动缸市场规模为10.06 亿元ღ✿，预计2022 年市场规模为11.46 亿元日本zljzljzlj精品J9ღ✿。作为制造业转型升级的抓手ღ✿，工业机器人市场规模在我国产业结构调整的背景下有望继续增长ღ✿，同步带动上游零部件行业市场空间ღ✿。
可比公司最新PE TTM 均值为31.55Xღ✿，公司PE TTM 为1.53X估值对比而言J9ღ✿，截至2022 年11 月17 日ღ✿，可比公司的市盈率TTM 的均值为31.55Xღ✿，公司最新市盈率TTM 为1.53Xღ✿，与可比公司估值相比较低ღ✿。从市值来看ღ✿，可比公司市值均值93 亿ღ✿。我们认为ღ✿，公司下游市场的扩大将为公司业务带来进一步发展的机遇ღ✿，公司业务的发展前景向好ღ✿，业绩具备增长潜力日本zljzljzlj精品ღ✿，建议关注ღ✿。九游会agღ✿，电动缸原理ღ✿，电动缸厂家ღ✿，电动缸应用ღ✿。j9九游会官方网站ag九游会官方网站ღ✿，
